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药品生产车间（图片来自网络，与内文无关）撰文丨呂淑婷 陈晓平 编辑丨陈晓平一个美国人，从一款中国药挣到700亿。10月6日，纳斯达克上市公司summit therapeutics inc.（smmt），市值约为140亿美元，两年前只有数亿美元。巨变的转折，发生在2022年12月。smmt的控制人罗伯特·杜根（robert duggan），与中国康方生物签署一项协议，获得药物依沃西（ak112）在主要发达国家的商业化权益。图为smmt的控制人罗伯特·杜根9月中旬，依沃西的临床研究显示，其效果优于全球明星药k药，名不见经传的smmt，由此暴涨，从年初至今，其最高涨幅一度超过10倍。杜根本人，持有smmt约78%的股权，按照最新市价，达到110亿美元左右，即便扣除其投入成本，账面增值超过100亿美元，折合人民币约700亿元。相信中国创新的力量，敢下重注，这位美国人挣得盆满钵满。财富飙涨杜根财富的阶段性高点，出现在9月16日。当天，smmt股价一度狂飙到33.89美元，杜根的股权价值，一度逼近200亿美元。爆发的契机，在于康方公布了一项研究数据。康方公布的一项研究数据其研发的pd-1/vegf双特异性抗体新药依沃西单抗（ivonescimab），在一项iii期临床研究中，就局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者（一线治疗pd-l1表达阳性），直接“头对头”对比k药（帕博利珠单抗）。依沃西的效果更加优异。其将疾病进展或死亡风险降低一半，对标结果是，目标患者的客观缓解率为50.0% vs 38.5%，疾病控制率则是89.9% vs 70.5%，且严重不良反应事件更少。依沃西单抗注射液图片k药是默沙东的明星产品，2023年全球销售额第一的药物，年销售额251亿美元，合人民币约1800亿元。结果一出，依沃西自然水涨船高。9日开始的短短一周，其研发的主体康方生物，最高涨幅达到50%；杜根手头的smmt股权，则更加夸张，最高上涨约176%。那么，为什么smmt涨幅更猛？关键在于，2022年12月，杜根与康方达成一项协议，smmt买断了其主要发达市场的权益。由此，smmt从这款新药获取的利益，可能高过康方。smmt股价走势图其实，依沃西的向好趋势，早为市场多关注。5月30日，其股价突然从2.85美金，一度跳涨到11.25美金，头对头研究的初步结果显示，“具有统计学显著意义和重大临床获益”。从那时计算，大概在4个月，smmt最多大涨约11倍，杜根的股权价值，迅速飙升至百亿美金。22个月前，与康方达成交易前，smmt股价最低才0.66美元，市值不足5亿美元。现在，单单杜根的股权价值，即达110亿美元左右，其总共投入，则估计不足10亿美金。重注对赌杜根的好运，在于选对了凯发k8国际的合作伙伴。2022年12月初，他和康方生物ceo夏瑜达成一项交易，以50亿美元的出价以及销售净额低双位数比例提成，获取了依沃西在北美、欧洲及日本等地区的商业化独家许可权。其后，杜根迅速支付5亿美元的预付款，其中有4.749亿美元现金，以及等值2510万美元的1000万股股份。同时，其给予夏瑜一个董事席位。康方生物达成交易之时，smmt家底非常薄，截至当年9月，账上现金只有1.22亿美元，净资产大概仅为1亿。图为康芳药业大楼好在，杜根本人是个大富翁，那年，福布斯估计其财富额约为20亿美元。作为公司大股东兼ceo，他自己向smmt提供了5亿美元现金，基本解决预付款的问题，同时将持股比例增至78.2%。杜根出手选择的时机，恰到好处。当时，夏瑜团队已在推进对标k药“头对头”研究，其商业潜力呼之欲出。可是，康方生物本身的财力，不足以支持后续研究支出。2022年1-6月，康方营收为1.63亿元人民币，半年亏损6.3亿元，其现金只有22亿元，那年11月，其刚从广州高新区集团融资，只有5亿元资金，资金储备非常单薄。康芳药业战略合作签约仪式 来源：康方生物同时，于康方而言，也需要商业化的伙伴。这种情况下，杜根给出的条件，契合康方彼时需求，其在生物制药的传奇履历，也是一个很好背书。生物制药领域，具有大量不确定性。于杜根和smmt而言，预先掏出5亿美元，也是一场对赌，如果依沃西不如人意，他最多可能损失1/4的身家。所幸，皆大欢喜。2023年春，夏瑜团队收到预付款后，得以将依沃西顺利推进至全球3期临床。据花旗给出的预测，依沃西在美欧的年销售峰值，将达78亿美元，若计入其他市场，可破百亿美金。康方生物所具备的优势据悉，康方生物手头还有两款药物——卡度尼利ak104、莱法利ak117，显示出巨大的商业潜力。有观点认为，在依沃西收获巨大成功后，杜根依然有机会，在这两款药物上，与夏瑜团队展开合作。制药淘金杜根慧眼识珠，押中康方和依沃西，非完全偶然。公开资料显示，他出生于1954年，白手起家，大学期间即开启掘金之旅，投资股票，其后，又经营家用缝制工具、连锁饼干公司、计算机网络公司等，挣得了数千万美元。上世纪90年代，他首次进入医疗健康，投资手术机器人公司computer motion，并担任ceo。据《财富》报道，2003年，他将其作价6800万美元，出售给达芬奇手术机器人。达芬奇手术机器人 来源：frostchina杜根进军生物制药领域，有段独特的个人经历，他有个儿子，罹患脑瘤，痛苦离世。“我比街上的普通人更加了解脑肿瘤，因为我们必须在治疗我儿子方面寻求帮助。”杜根回忆说，他于是投资创新药公司pharmacyclis，其正研发药物莫特沙芬钆（xcytrin），其用于治疗脑癌。xcytrin向fda申报上市时，屡屡遇挫，其他投资者兴趣寥寥时，杜根大量收购股权，自掏腰包为其筹措5000万美元，希望能坚持下来，一直未能等来xcytrin的成功。阴差阳错的是，2006年，他们以660万美金引进3款在研药。其中，btk抑制剂伊布替尼(imbruvica)爆出大冷门，其对治疗慢性淋巴细胞性白血病非常有效，且对罕见病套细胞淋巴瘤疗效显著。图为btk抑制剂伊布替尼(imbruvica)杜根违心接受专家委员会建议，将资源转向开发更具潜力的伊布替尼，他在2011年拿下强生的合作权益，获得1.5亿美元预付款，推进药物研发，又精明保留了在美的市场权益。后来，伊布替尼成功上市，其在高峰期的全球年销售额，逼近100亿美金。2015年，杜根主导谈判，以210亿美元天价出售pharmacyclics，套现离场。据估计，交易为其带来10亿级美元的回报。2020年，杜根收购了医药上市公司summit therapeutics 69%的股份，成为该公司的ceo，开始寻找新的猎物。浸润生物医药圈多年，且与多家大药企往来交易，正是他的眼光和见识，帮助锁定了康方的交易，最终下了5亿美元的重注。伊布替尼的案例在前，普遍预测，杜根也会将smmt出售。无论结局如何，只要依沃西疗效证实，这预计将是杜根挣到最多的一笔投资。图片来源：网络，除标注外

“做多中国”、“重估中国资产”、“大拐点、大机遇”……从今年十一长假期间，各大券商研究所举办的系列电话会主题来看，目前市场的乐观情绪高涨。十一长假前夕，a股、港股出现的罕见“井喷”行情，让市场的热情延续了整个假期。假期a股休市期间，港股的表现可谓不负众望，券商、科技板块强势暴涨，让一些资深行业人士直呼“没见过这架势”。截至收盘，恒指涨1.6%，报23099.78点，站稳23000点，创2022年2月以来新高；恒生科技指数涨3.05%，报5386.48点；恒生国企涨2.14%，报8330.85点从目前看，现在市场各方对于节后a股开盘的表现期待较高，甚至有一些声音认为，节后首日大盘可能会因为出现“涨停”而提前“收工”。那么，节后a股市场的空间究竟有多大？对于仓位还比较轻的投资者而言，接下来还能买什么？就这些问题，《每日经济新闻》记者采访了多家券商的首席策略分析师。行业老炮：“没见过这架势”在一些重磅利好的加持下，9月中旬以前投资者持续低配a股权益仓位的状态，终于在长假前夕出现逆转。9月30日，国庆假期前的最后一个交易日，a股单日成交额达到2.6万亿元的历史天量。而这一历史纪录也许将在长假过后再度被刷新。十一长假期间，港股的抢眼表现在全球市场成为焦点。10月2日，a股休市期间，港股全天上演狂欢表演，当日恒生指数涨6.2%，恒生科技指数涨8.53%，国企指数大涨7.08%，“牛市旗手”券商板块多只个股股价出现罕见的飙升，其中，申万宏源香港、招商证券（港股）分别大涨206%、81.3%。如此罕见的热潮，让一些资深券商人士感慨万千。某券商有关部门负责人10月2日感慨称，“节后一开市的港股疯了！盘中好几个香港朋友电话我，都是从业几十年的老炮，每个人不停感叹没见过这架势！”在经过短暂回调后，10月4日港股再度大涨。截至10月4日收盘，恒生指数周涨幅达10.2%，恒生科技指数的周涨幅达17.38%。截至10月4日，年初至今恒生科技指数上涨38.9%，恒生指数上涨33.4%。值得注意的是，经过近期的强势反弹之后，港股市场年内的涨幅已领跑全球，并大幅领先于美国、日本股市等。图为全球主要指数年初以来涨跌幅 图片来源：兴业证券策略团队不过长假期间，港股市场各板块之间也出现了较为明显的分化。就10月2日当天港股的火爆行情，某券商首席发布观点称，从个股涨跌幅能很清晰地看到目前市场思路就是两个字:“配置”。10月2日资金主要涌向港股指数成分股以及非银板块，没有大规模的涌向可选消费，甚至部分消费股出现下跌。10月2日，在一众港股市场的券商股出现疯涨之际，部分知名港股消费股却出现下跌，如海底捞、九毛九、美丽田园医疗健康、普拉达等。实际上，整个长假期间，相比券商、科技板块的强势，港股消费板块的表现相对偏弱。据choice数据统计，截至今日港股收盘，长假期间，港股券商板块火力全开，部分标的涨幅惊人，招商证券、申万宏源、中州证券的涨幅分别为184.6%、126.83%、125.84%；半导体行业龙头中芯国际、华虹半导体的涨幅分别为59.7%、55.74%；生物医药板块也表现不俗，泰格医药、药明生物的涨幅分别为43.5%、30.6%。在全部港股通标的中，有122只个股长假期间的累计涨幅不低于20%，占比22%。相比之下，消费行业部分龙头表现偏弱。例如，长假期间，海底捞、农夫山泉、周大福的累计涨幅分别为1.26%、1.75%、-1.83%。展望节后市场，分析师：“干字当头”今年十一假期期间，港股市场接力a股持续火爆，各大券商的不少分析师们为工作放弃了休假时间。10月2日港股暴涨，当天就有多家券商研究所放弃休息举行大型电话会，及时解读港股投资机会。多位业内人士认为，今年十一假期期间，港股市场的持续大涨，将有利于节后a股市场的表现。申万宏源研究a股策略首席分析师傅静涛表示，从港股和a股比价关系来看，港股上涨进度已领先于a股。截至10月4日，ah溢价已回落至20年以来的3.7%分位数。行业上，非银金融、家用电器、机械设备、商贸零售、电力设备、环保等行业的ah溢价已回落至20年以来的绝对低位。国庆假期港股上涨，固然存在“资金不休假”，做多力量集中于港股的影响。但港股强势，至少证明了外资是乐观的，做多力量仍在发力。节后a股可能集中上涨，修复比价关系。从长假期间，各家券商研究所举办的系列电话会的主题来看，目前市场的乐观情绪高涨。10月6日-10月7日，国泰君安研究所举办“重估中国资产”系列电话会；兴业证券研究所在10月7日一连举办7场“做多中国”主题行业线上会议；而今年10月1日-8日，银河证券研究所每天都有主题为“大拐点、大机遇”的行业专场路演举行，其中10月1日总量组的路演标题为“干字当头，万水千山只等闲”，10月2日科技组的路演标题为“市场峰回路转，科技股如何‘干’？”更有券商趁热打铁，在假期结束后不久就举办相关线下秋季策略会，这些活动的主题也较为鲜明。据了解，从今年10月15日起，国盛证券将在苏州举行秋季资本市场高峰论坛，主题为“胜者为王”。从10月15日起，国盛证券将在苏州举行秋季资本市场高峰论坛，图为国盛证券logo在华鑫证券首席策略分析师严凯文看来，最近爆发的这轮行情，其背后的核心原因主要是受益政策的边际变化之后，带来a股市场生态环境的彻底改变，场内投资者风险偏好快速回升，从而带动场外新增资金的跑步进场，在流动性极度宽裕背景下，推升了a股市场的快速走升。光大证券研究所策略研究首席分析师张宇生接受《每日经济新闻》记者采访时指出，近期a股市场显著上扬，背后的原因主要有两个：一个是政策“组合拳”显著超市场预期，包括9月24日出台的货币、地产、资本市场等方面的一系列政策措施以及9月26日政治局会议相关内容；另一个是在a股本轮上涨之前，市场估值较低，具有较高的安全边际。同时，前期市场成交量降至低位，投资者情绪较为低迷。在这种情况下，市场对于积极因素反应更加敏感。从目前看，现在市场各方对于节后a股市场表现的期待都比较高，那么各券商首席目前如何展望节后的a股市场？张宇生表示，“节前a股显著上扬，而假期期间港股及中概股仍表现较好，反映当前国内资产显著吸引海内外投资者，市场情绪高涨下，国庆节后尤其是节后首日a股市场值得期待。未来，我们认为市场指数或仍有一定上行空间，但投资机会或逐步从β转向α。因为，从历史来看，短期市场迅速上行之后，市场通常会转为震荡上行，市场指数整体仍有上涨机会，但投资机会将逐步从β转向α。因此，未来一段时间投资结构的选择可能将更为关键。”中信建投证券首席策略官陈果则旗帜鲜明地认为，a股此轮行情是反转，而非反弹，“我们认为本轮行情是盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升三因子皆具备的难得的行情，所以不是一个简单的超跌反弹，而是反转。我们讲的中期逻辑是明确的，全力振兴经济，终结通缩，开弓没有回头箭。而无论长期是乐观还是谨慎还是看不清，当前这轮行情，战略上都是未来数年应把握的做多中国股市的极佳机遇。”严凯文向记者表示，对后市持积极乐观的态度。a股市场长周期来讲有望迎来流动性与盈利定价的双轮驱动。因此节后行情依然处于做多情绪的释放阶段，投资者可积极把握。另外，一些分析师强调，目前就判断市场短期是否见顶可能还为时过早。华金证券首席策略分析师邓利军指出，从a股历史来看，政策大幅收紧和换手率达到极致是短期快速上涨行情见顶的标志：一是政策明显收紧，如1995年股票发行加速、1996年“12道金牌”、1997年印花税上调至5‰、1999年国有股减持、2007年印花税上调至3‰和大小非减持、2009年7月ipo重启、2015年6月证监会清理场外配资；二是换手率达到极致也可能导致行情见顶，观察全a换手率在见顶时多数达到5%-20%左右的极高水平。而在邓利军看来，本次a股快速上涨行情目前还未出现见顶标志，预计节后上涨大概率持续，但可能有震荡，“当前来看全部a股换手率只有4%左右，成交额从低点回升已5倍，若按极致水平，日成交额可能达到5万亿-10万亿甚至更高才有见顶的风险。”券商：后市可关注三至四个方向从近期行业各大券商反馈的较平日大幅增长的新增开户数据来看，场外资金跑步进场的趋势已经形成。那么，对于那些还没有“上车”或者仓位还比较轻的股民而言，在权益资产中，接下来还能买什么？a股哪些方向、哪些板块接下来的表现更值得期待？对此，张宇生表示，“我觉得有三个方向值得关注：1）政策催化下有反转预期，且估值修复空间大的行业：这类行业此前或多或少面临一定‘困境’，受近期政策密集发力影响，行业存在一定的反转预期，且估值分位数仍然处于低位，在市场大幅上涨后仍然具有修复潜力，包括食品饮料、房地产、建筑材料、社会服务等；2）有望受益于风险偏好抬升的弹性品种：当前市场情绪较高，短期内仍然有望维持，以券商、tmt、军工为代表的弹性品种值得关注；3）作为底仓的宽基指数：沪深300指数可以作为主要底仓，此外，也可适度配置一些上涨弹性较大指数，如科创50、创业板指等。”严凯文则指出，“对于权益资产配置，首先从经济复苏预期条线，此时消费相关板块要更为受益，可选消费更加值得配置，包括像白酒、医美、消费电子、半导体都是消费预期修复受益品种。而房地产行业则在政策维稳预期背景下有望触底，带来新房与存量房交易的活跃。最后券商板块也是重点推荐，有望直接受益于a股市场景气度的扩张。”邓利军认为，短期补涨逻辑继续占优，节后继续关注科技成长、核心资产和金融地产。首先，短期科技、金融地产和核心资产可能继续占优。一是复盘历史，短期快速上涨时政策导向和产业趋势上行的行业领涨；二是当前政策导向和产业趋势上行指向科技成长，同时金融地产和消费等也受政策支持。其次，增量资金不断流入下，券商、地产等仍可能有上升空间。若未来a股成交额上行至3万亿-5万亿，根据历史拟合，非银金融和地产相对于9月30日收盘还有25%-120%左右的涨幅。另外，短期涨幅靠后的石化、家电等行业后期也可能补涨。在行业配置上，陈果建议关注四个方面：一是受益于央行对资本市场支持的非银金融；二是受益于存量房贷利率下调的家电、汽车、社服等；三是受益于降息和地产支持政策、前期跌幅较大的地产链、钢铁等；四是5月下旬以来跌幅较大，受益于市场风险偏好提升的轻工、食品饮料等。另据中信建投策略团队统计，回顾此前几轮政策预期反转行情，例如，最近的2022年10月防疫政策优化以及2023年10月万亿国债，以及更为早期的2012年年底、2016年年初共四次政策预期反转行情，可发现反转初期（1个月左右维度，2023年相对较短）整体拔估值，政策受益板块表现相对更好；而反转中期（3个月左右维度），具备产业逻辑的成长板块领先。傅静涛则表示，短期行情的强势结构主要是非银金融 tmt；受益于基本面改善预期的房地产开发和核心消费，表现同样强势。值得关注的轮动结构包括，出口链、供给压力缓和较快的新能源、医药生物，强势结构行情一鼓作气。结构轮动如果进入加速阶段，市场能否保持强势，尚有待观察。

监控视频截图 受访者提供据“大娃dara”讲述，事件发生于9月28日凌晨1:58分至4:29分之间。她通过事后调取的监控发现，一男子“在3个多小时内反复进入房子4次，更换3把刀”，“我们发现他时，已经打开我们三楼的房间门准备行动。但黑夜里，他没想到（房间内）有两个人，并且我们奋力反抗最终吓跑了他。”“大娃dara”称，她没在第一时间意识到事情的严重性。4:33分，她报了警。据监控显示，一男子在9月27日白天就鬼鬼祟祟地拍她们的房子，当地警方讯问了该男子，12小时后就把人放了，理由是没有找到证据。就“大娃dara”讲述，有网友好心地提醒博主“保护自己”；也有网友提出疑问，称警方不可能因为当事人“觉得像”，就把人抓起来。10月4日上午，红星新闻记者联系“大娃dara”，就其讲述中的“1:58分至4:29分”其实不足3小时、期间更换3把刀的可能性等疑点进行进一步了解。“大娃dara”称，她常住大理，这次因慌张害怕，对事件的描述，在时间上不是特别严谨，但她对描述的整体真实性负责。10月3日晚间，她又向警方介绍了更多情况。她提到，嫌疑人会开锁。“大娃dara”介绍，该事件已立案，并由大理市公安局经办。大理市有关部门对红星新闻表示：“目前该案件，大理公安正在按程序办理中。”延伸阅读上海杨浦33年前凶案告破！因一双真皮足球鞋，男子入室抢劫杀人，12岁男孩成关键目击者因看上一双300元的真皮足球鞋，男子竟模仿影视剧中的情节实施入室抢劫，致一人死亡。然而，受当时的技术限制，这起发生于1991年12月9日的入室抢劫杀人案，一度陷入侦查困难。经过一代代刑侦民警的不懈努力，加之刑侦技术的日新月异，33年后，侦查工作迎来转机，潜逃多年的犯罪嫌疑人姚某最终落网。犯罪动机不明侦查陷困境案发当天清晨6时许，励先生家亮起了灯。突然，门铃声响起，门口是一个不速之客。开门后，这名男子闯进室内并拔出刀具将他刺伤，他的妻儿见状上前与男子搏斗，妻子张女士被男子刺中后倒地，该男子随即逃离现场。张女士后因伤势过重去世。上海市公安局杨浦分局刑侦支队副支队长季俊耀听被害人家属回忆过当时的情景，嫌疑人体型壮硕，力气较大，励先生和儿子两人都没能控制住对方。接到报警后，杨浦分局民警迅速对现场周边进行布控，并开展勘查，发现嫌疑人在现场遗落了一张标有4个三角形记号的上海地图及一包“红塔山”牌香烟。案发现场照片（杨浦警方 供图）在那个刑侦技术还不发达的年代，对当年的专案组来说，无法第一时间明确嫌疑人的作案动机，侦查工作就缺少方向，只能开展大海捞针般的排查工作。现场遗留的地图和红塔山香烟，同样也是案件侦查的关键证据。然而，受限于当时的技术条件，也未能通过这些证据直接发现犯罪嫌疑人。物证检验新技术揪出嫌疑人转机出现在今年5月。公安机关对案件再次开展全面复盘时，通过新的物证检验技术，在相关痕迹物证的比对中，嫌疑人姚某出现在了警方的视野中。在当地民警的配合下，专案组成功将嫌疑人抓获并押解回沪。嫌疑人被抓获然而，面对讯问，姚某态度闪躲，对犯罪事实并不交代。“特别是一提到90年代初到上海，他就语焉不详，沉默以对。”季俊耀说。专案组决定回归最传统的侦查手段，从做实作案动机、嫌疑人轨迹回溯和人物刻画等多方面入手，制定详细侦查计划，力争搜集相关证据为审讯“破冰”。兵分两路。一路民警赴外省多地深入走访了解姚某人生各阶段的生活、工作轨迹等背景要素，进行人物刻画。历经一个多月，累计线下走访158名重点关系人，了解到姚某曾在外地某禽兔场从事电工工作。另一路民警针对案发现场遗留的地图进一步侦查，前往房地产交易中心和上海城市规划建设档案馆调取当年规划平面图，拜访属地派出所退休民警，了解到地图上用三角形标记的地点在当年均有冷冻库，且与姚某供职的禽兔场存在业务往来，姚某有搭乘运输车辆来沪实施作案的可能。现场附近略图。 上海市公安局供图攻破心防还原案发细节为进一步挖掘姚某作案的证据，专案组还根据案卷原始材料，对当年接受过询问的相关证人进行了走访。期间，一名当年还不到13岁的目击者向警方反映，案发当日曾听到死者家中传出呼救声，便来到两户共用的天井查看，透过窗户曾看到一男子慌张地逃出，由于当时年纪较小，一直不敢提及此事。专案组立即安排他进行辨认，最终在30余张照片中，分别指认出了姚某当年的和现在的照片。根据证据和证人证言，再结合排查走访时获得的大量信息，民警对姚某青年时期人生经历进行回溯，并通过亲属对其进行引导，最终攻破了他的心理防线。图为被抓获的嫌犯据办案机关介绍，1991年12月8日，28岁的姚某搭乘单位的冷冻车来到上海，在南京路一家体育用品商店看上了一双价值300元左右的真皮足球鞋。无力购买的他，决定模仿影视剧中的情节抢劫。因担心街面抢劫容易被抓，姚某便选择实施入室抢劫。当夜，姚某搭乘公交车随机来到某居民小区，四处闲逛寻找作案目标。次日清晨6时许，他在一片漆黑中看到励先生家亮着灯，认为室内有人能够抢到钱，按响门铃进门后遭到反抗，便持刀行凶，然后逃跑。目前，姚某已被警方依法刑事拘留。相关调查仍在进行中。今年以来，上海警方先后侦破命案积案8起，抓获犯罪嫌疑人9人，其中跨度20年以上命案4起，最长案发时间达33年。网友们纷纷为上海警方点赞还好大家都没放弃网友评论截图还有不少网友提到：这位证人很关键，时隔30多年还能记得犯罪嫌疑人的样子。不少网友提到这位证人很关键也有网友感慨：为买300元球鞋 入室抢劫杀人...去背负一个命案真的太不值了。网友感慨为买300元球鞋入室抢劫杀人太不值了解放日报·上观新闻原创稿件，未经允许严禁转载

（原标题："投赞成票的欧盟国家，要注意了"）

港股一跌都慌了！今天早盘，a股的最大变数其实来自港股市场和富时a50期指。在a股早盘大幅拉高的过程当中，港股市场突然大跳水，恒生科技一度猛跌超10%，富时a50期指亦杀跌超8%。那么，港股跳水的原因究竟是什么？分析人士认为，主要有两个原因：一是美联储降息预期明显走弱。近期，美元指数和美债收益率全线上扬，昨天十年期美债收益率达到了4%以上。而今天非美货币却全线反弹，特别是日元的反弹导致亚太市场全线杀跌。二是近期中国资产涨幅巨大。无论是港股，还是富时a50期指，抑或是外围上市的中国资产etf都有很高的收益。而昨天，a50持仓量更是创下历史新高。这往往意味着波动加大。跳水今天早盘，a股似乎遭遇“背刺”，在“涨停开盘”之后，市场抛压大增。而这背后，正是港股和富时a50期指的杀跌。恒生科技盘中最大跌幅一度达到14%以上，恒生指数和国企指数全面杀跌。地产股和券商股全线杀跌。恒生科技盘中最大跌幅一度达到14%以上值得注意的是，a50的跌幅也很大。msci中国a50互联互通指数期货一度跌超10%，富时中国a50指数期货一度跌超9%。a50跌幅很大自上周二黄金周假期开始以来，新加坡交易所富时中国a50指数的未平仓合约数量已飙升至创纪录的120万份。分析人士认为，这往往是分歧的开始，震荡的信号。是何缘故？分析人士认为，美联储的息口方向可能是跳水的重要原因。美国圣路易斯联储主席musalem表示，在9月份fomc货币政策会议上支持美联储降息50个基点。随着时间的推移，继续渐进式地降息将是适宜的。就业和通胀都处于“良好状态”，这两方面目标所面临的风险是平衡的。fomc的政策路径“略微高于”中位数。预计pce通胀将在未来几个季度朝着2%收敛。过快、过猛宽松的代价高于行动迟缓的代价。花旗集团的经济学家在一份报告中表示，他们预计美联储将在11月降息25个基点。在上周五美国公布了强劲的9月就业数据之后，一些华尔街银行放弃了11月降息50个基点的预测。“美联储官员现在会对11月降息25个基点感到放心。” andrew hollenhorst在一份报告中说。最近，美元指数和美债收益率全线上扬，昨天十年期美债收益率达到了4%以上。然而，过去一周，亚太股市温和上涨，似乎完全忽略了美债收益率回升和中东地缘冲突的风险。今天股市对此重新定价，可能也是情理当中。后续后续怎么走可能也是大家关注的话题。分析人士认为，在波动加大之后，市场会有一个波动收敛的过程，在此之后，可能会继续活跃。知名策略分析师张忆东表示，现在对中国股市，无论是a股还是港股的判断是，这不只是一个触底反弹，可能是一个更乐观的反转逻辑。a股很可能在短期大涨，中期大波动、大分化，对于节后a股的一个预判是“三大”——大涨、大波动、大分化。“这种大涨、大波动、大分化的市场，更适合耐心投资者，更适合专业投资者，更适合放眼中期，买那些最好的标的，赚时间的红利。”“我们这一次要解决的问题是债务问题，这个时候我们要发挥潜力，要改变预期，提升经济，降低负债率，在发展中解决问题，最重要的不是走老路，而是要走新路。”张忆东表示。张忆东提到，“财政政策一定要看方向，两个字叫做‘消费’，三个字叫‘促消费’。我们相信反转的力量、相信反转的逻辑，我们也认为这一次不会简单地重蹈2015年的覆辙，我认为绝不会。正如此，这个时候需要定力，不要太担心短期的踏空。”另外，值得注意的是，11月份，美国即将迎来大选。the hill/decision desk hq的平均民调显示，副总统贺锦丽目前在全国领先特朗普约4个百分点。但是，他们在战场州的支持率更加接近，如果这些民调像过去那样存在偏差，这可能意味着特朗普数据显示的更有优势，但民调分析人士并不这样认为。如果特朗普当选，全球市场也可能来一轮大洗牌。责编：战术恒